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Examen de la réduction de moitié du Bitcoin: pas ce que beaucoup de gens attendent


Aaaand, c’est fait: le Bitcoin a été divisé par deux la semaine dernière. Hormis l’augmentation de la volatilité à court terme, elle n’a pas d’effet significatif sur les prix. Que se passe-t-il sur le marché, qu’est-ce que cela signifie et quelle est la perspective?

Est-ce vrai? Le troisième Bitcoin, attendu depuis longtemps, a finalement eu lieu le 11 mai, mais il ne s’est pas passé grand-chose. Tout le monde est prêt à assister à la fête de moitié, mais ce n’est qu’un autre jour au bureau.

Mais d’abord, quelle est la réduction de moitié du Bitcoin? Tous les quatre ans, les frais d’extraction de bitcoin seront réduits de moitié, ce qui signifie que les mineurs de bitcoin recevront moins de bitcoin pour les blocs qu’ils frappent. En conséquence, moins de bitcoins entreront en circulation, réduisant ainsi l’offre de bitcoins.

L’idée principale est la suivante: à mesure que le nombre de Bitcoins disponibles diminue, les actifs deviennent plus rares, ce qui entraînera à terme des augmentations de prix similaires à la courbe d’offre des matières premières.

Volatilité: ramassez les jetons devant le rouleau

Avant la réduction de moitié, les discussions entre les commerçants se sont principalement concentrées sur une question: comme nous le savons tous, la réduction de moitié arrive, le marché est-il déjà évalué en raison de futures réductions de l’offre? Si c’est le cas, le prix n’augmentera pas et pourrait même baisser en raison d’une spéculation accrue et d’une spéculation réduite.

Au cours des semaines précédant la réduction de moitié, il n’y a eu aucun effet autre qu’une augmentation de la volatilité. « La négociation de bitcoins dans les jours précédant la réduction de moitié, c’est comme ramasser des jetons devant un rouleau en mouvement », a déclaré Frank Wagner du gestionnaire d’actifs blockchain INVAO.

Le changement le plus important s’est produit le 10 mai, deux jours avant la réduction de moitié: le Bitcoin est passé de plus de 10 000 $ à 8 000 $ en moins de 7 minutes. La raison en est la spéculation à fort effet de levier. Une fois le prix baissé, il entraînera des appels de marge, ce qui entraînera une spirale descendante.

Dans les trois jours suivant la division par deux, le prix est revenu à aujourd’hui. Aujourd’hui (UTC le 15 mai 06h00), le prix de transaction de Bitcoin a de nouveau dépassé 9 000 dollars, ce qui était à peu près le niveau d’avant la division par deux. Par conséquent, malgré la volatilité accrue, la réduction de moitié n’a pas eu d’effet durable sur les prix.

bitcoin-halfving-trading-chart-blockchainLand Source: TradingView

Perspectives: à long terme, nous sommes tous morts

Maintenant que le récit de moitié a disparu, la volatilité peut revenir à la normale, l’état « normal » des crypto-monnaies. La question est maintenant de savoir comment, à moyen et long terme, la machine minière répondra à la baisse de la prime minière. Leurs revenus ont chuté, mais le coût de l’exploitation minière n’a pas baissé. Peut-être que les mineurs ont vendu leur bitcoin, ou ils peuvent commencer à utiliser leur matériel pour extraire d’autres actifs.

Certains disent que la réduction de moitié est le début d’un marché haussier et que les prix ont fortement augmenté. Le modèle dit de flux boursier est devenu populaire parmi les amateurs de bitcoin. Le modèle compare le bitcoin avec d’autres produits et prévoit que le prix atteindra 100 000 $ au cours des deux prochaines années.

Le problème avec ce modèle et le problème de la réduction de moitié de tout le récit est que le Bitcoin n’est pas une vraie marchandise. Outre l’offre de Bitcoin, de nombreux autres facteurs sont à l’œuvre, en particulier l’adoption du Bitcoin, son rôle dans la gestion des actifs institutionnels, la réglementation et le développement macroéconomique. Par conséquent, le fait est que personne ne peut prédire le prix du Bitcoin avec la fiabilité d’aujourd’hui, car le prix du Bitcoin est maintenant dans un an.

Cependant, avec la réduction de moitié, une chose a changé: les prix du Bitcoin et de l’avocat Hass se suivent à nouveau. Qu’est-ce que cela signifie pour le prix du Bitcoin? Rien, mais pas de moitié.